خفض التصنيف الائتماني وتراجع حاد في الاحتياطي الأجنبي
خفضت وكالة فيتش التصنيف الائتماني لجزر المالديف، في إشارة إلى أزمة اقتصادية خانقة تضرب تلك الدولة الأكثر شهرة في عالم السياحة الترفيهية.
يعكس تخفيض تصنيف فيتش لجزر المالديف إلى “CC” تقييم الوكالة بأن الضغوط المتزايدة الناجمة عن مقاييس التمويل الخارجي والسيولة المتدهورة مؤخرًا في البلاد قد جعلت حدث التخلف عن السداد أكثر احتمالًا. ويتأكد ذلك من خلال الانخفاض المادي الأخير في الاحتياطيات الأجنبية إلى جانب ارتفاع خدمة الدين الخارجي ومحدودية تدفقات التمويل الأجنبي.. فأين تذهب عائدات السياحة؟ وهل أصبحت المالديف على وشك الإفلاس؟
“العين الإخبارية” ترصد لكم التفاصيل الكاملة لأزمة المالديف في التحليل التالي:
الوضع الاقتصادي الحالي
في عام 2023، وصل عدد السائحين الوافدين إلى رقم قياسي بلغ 1.88 مليون. ومع ذلك، فإن هذا لم يؤد إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي بسبب انخفاض الإنفاق لكل سائح والإقامات القصيرة. وقدر معدل نمو الاقتصاد المالديفي بنسبة 4% في عام 2023. وظل التضخم المحلي، الذي بلغ 2.9% في عام 2023، أعلى من المتوسط التاريخي البالغ 0.5%. وشهدت قطاعات الغذاء والتعليم والمطاعم والسكن زيادات في الأسعار. ومن الممكن أن يؤدي تضخم أسعار الغذاء إلى زيادة الفقر بنسبة 0.4 نقطة مئوية، حيث تشهد الجزر المرجانية معدلات أعلى.
وانخفضت عائدات صادرات السفر بنسبة 6.8%، في حين ظلت واردات البضائع مرتفعة عند 3.5 مليار دولار. وأدى ذلك إلى عجز في الحساب الجاري بنسبة 23.4% من الناتج المحلي الإجمالي. كما أثرت تكاليف الاستيراد المرتفعة وسداد الديون الخارجية بشكل كبير على إجمالي الاحتياطيات، التي انخفضت إلى 551.1 مليون دولار في يناير/كانون الثاني 2024.
وأدى الفشل في تنفيذ إصلاحات الدعم المخطط لها، إلى جانب ارتفاع الإنفاق المتكرر والرأسمالي، إلى زيادة حادة في إجمالي الإنفاق وعجز مالي قدره 13.2% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2023.
انخفاض إجمالي احتياطيات العملات الأجنبية
انخفض إجمالي احتياطيات النقد الأجنبي في جزر المالديف بنسبة 20٪ تقريبًا إلى 395 مليون دولار أمريكي في يوليو/تموز 2024 من 492 مليون دولار أمريكي في مايو/أيار 2024، وهو ما يمثل أدنى مستوى منذ ديسمبر/كانون الأول 2016. ويعكس هذا الانخفاض استمرار ارتفاع العجز في الحساب الجاري، وارتفاع خدمة الدين الخارجي، والتدخلات المستمرة لسلطة النقد المالديفي لدعم ربط عملة “الروفيا” بالدولار الأمريكي.
ضعف عائدات السياحة
وشهدت السياحة، التي تمثل ربع اقتصاد جزر المالديف، نموا أبطأ في عام 2023 بسبب انخفاض متوسط مدة الإقامة وانخفاض الإنفاق السياحي. وقد كشف هذا التباطؤ عن نقاط الضعف الاقتصادية الأساسية في جزر المالديف.
وتنبع نقاط الضعف هذه من العجز الكبير المستمر في الحساب الجاري والمالية العامة. وتعتمد البلاد بشكل كبير على الواردات في حين أن لديها احتياطيات رسمية محدودة، مما يخلق خللاً غير مستدام. ويؤدي الدعم الحكومي للشركات المملوكة للدولة المتعثرة، إلى جانب الإعانات الشاملة، والإنفاق الرأسمالي المرتفع، وبرنامج الصحة العامة، إلى تفاقم هذه الضغوط.
السياحة هي أكبر صناعة في جزر المالديف، حيث تمثل 28٪ من الناتج المحلي الإجمالي وأكثر من 60٪ من عائدات النقد الأجنبي في جزر المالديف.
ارتفاع خدمة الدين الخارجي
لدى الحكومة 50 مليون دولار أمريكي من التزامات خدمة الدين الخارجي السيادي المستحقة في الربع الأخير من 2024 و64 مليون دولار أمريكي من الديون الخارجية المضمونة من الحكومة. ويحتفظ صندوق التنمية السيادية برصيد نقدي مقوم بالدولار الأمريكي يبلغ حوالي 65 مليون دولار أمريكي، مقارنة بـ 54 مليون دولار أمريكي في منتصف يونيو/حزيران.
ويمكن للحكومة استخدام الرصيد السائل غير المدرج في الاحتياطيات القابلة للاستخدام لسداد الديون القادمة. ومع ذلك، سيرتفع إجمالي خدمة الدين الخارجي إلى 557 مليون دولار أمريكي في عام 2025 ويتجاوز 1.0 مليار دولار أمريكي في عام 2026، بما في ذلك سداد صكوك بقيمة 500 مليون دولار أمريكي.
الاختلالات الخارجية وقيود السيولة
ومن المتوقع أن يظل الدولار الكندي في جزر المالديف مرتفعاً على المدى القصير إلى المتوسط، وذلك بسبب الاستثمارات العامة الكبيرة في البلاد والاعتماد الكبير على واردات المنتجات الغذائية والطاقة والسلع الرأسمالية. وقد أدى ذلك إلى نقص مستمر في الدولار الأمريكي، مما أدى إلى فرض ضغوط على السوق الموازية والاحتياطيات النقدية، بالإضافة إلى ذلك، أصبحت التأثيرات غير المباشرة على النظام المصرفي أكثر وضوحًا في الأسابيع الأخيرة، مع تشديد سيولة النظام المصرفي بالدولار الأمريكي بشكل كبير.
الاعتماد على الدعم والإصلاحات
يمكن إجراء ترتيبات مبادلة العملات الأجنبية مع الشركاء الثنائيين الاستراتيجيين لتخفيف ضغوط التمويل الخارجي، على الرغم من أنه من غير المؤكد ما إذا كانت هذه الترتيبات ستتحقق. ومن الممكن أن تساعد تدابير ضبط أوضاع المالية العامة، إذا تم تنفيذها بالكامل، في تخفيف الضغوط على المدى المتوسط. ومع ذلك فإن الدين العام الكبير والمتزايد مع الافتقار إلى ضبط أوضاع المالية العامة بشكل هادف سيصبح بشكل متزايد عائقًا أمام تلقي المساعدة المالية. ومن المرجح أن يكون الدعم المقدم من صندوق النقد الدولي أو الجهات المانحة المتعددة الأطراف الأخرى مشروطا بإعادة هيكلة الديون.
وهناك درجة متزايدة من عدم اليقين تحيط بخطة الحكومة للوصول إلى السوق وإعادة تمويل الصكوك بقيمة 500 مليون دولار أمريكي جزئيًا في عام 2025، بالإضافة إلى ضغوط السيولة الخارجية على المدى القريب. وتهدف الحكومة أيضًا إلى تجميع المزيد من إيرادات السياحة بالعملة الأجنبية في صندوق التنمية السيادية من خلال مبادرات سياسية مختلفة. ومع ذلك، لا تزال هناك تحديات أمام الحكومة لسحب حوالي 200 مليون دولار أمريكي من الصندوق للسداد الجزئي للصكوك في عام 2026.
نقاط الضعف المتعلقة بالديون العامة
وترى وكالة فيتش أن من المتوقع أن ترتفع نسبة الدين الحكومي العام إلى الناتج المحلي الإجمالي في جزر المالديف (المقدرة بـ 109.4% في نهاية عام 2023، باستثناء الديون التي تضمنها الحكومة) على المدى المتوسط. ويستند هذا إلى افتراض فيتش بأن ضبط أوضاع المالية العامة سيكون أبطأ مما هو محدد في الاستراتيجية المالية الرسمية متوسطة الأجل. وسيستمر عبء الدين العام في الارتفاع في غياب تقدم ملموس ومستدام في تعبئة الإيرادات وترشيد الإنفاق على المدى المتوسط.
الحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة
حصلت جزر المالديف على درجة “5[+]” و”5″ للاستقرار السياسي والحقوق، وسيادة القانون، والجودة المؤسسية والتنظيمية، ومكافحة الفساد، على التوالي. تعكس هذه الدرجات الأهمية الكبيرة التي تتمتع بها مؤشرات الحوكمة التابعة للبنك الدولي (WBGI) في نموذج التصنيف السيادي الخاص بوكالة فيتش. مما يعكس التحولات السياسية السلمية الأخيرة، ومستوى معتدل من حقوق المشاركة في العملية السياسية، والقدرة المؤسسية، وسيادة القانون.
الفساد
تحتل جزر المالديف المرتبة رقم 93 عالميا في مؤشر الفساد من بين 180 دولة، وفقًا لمؤشر مدركات الفساد لعام 2023 الذي نشرته منظمة الشفافية الدولية. بلغ متوسط معدل الفساد في جزر المالديف 108.08 من عام 2007 حتى عام 2023، ووصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 143.00 في عام 2010 وأدنى مستوى قياسي عند 75.00 في عام 2020.
توتر العلاقات مع الهند
التوتر الأخير الذي شاب العلاقات بين الهند وجزر المالديف، منذ انتخاب محمد مويزو رئيساً جديداً للمالديف في أكتوبر/تشرين الأول 2023، على خلفية تبنيه لشعار “إخراج الهند” من بلاده، سيترتب عليه العديد من التداعيات، سواءً بالنسبة للوضع الداخلي في المالديف، أو بالنسبة لعلاقاتها مع كل من الهند والصين، واللتان تتنافسان على النفوذ في هذه الدولة الواقعة في جنوب المحيط الهندي، ووفقا لتقارير عديدة فإن جزر المالديف تعتمد على الهند بدرجة كبيرة في تلبية معظم احتياجاتها الأساسية، وتُعد الهند من بين أكبر الشركاء التجاريين لجزر المالديف، وكانت ثاني أكبر شريك تجاري للمالديف في عام 2022. ويرتبط الاقتصاد في جزر المالديف بدرجة قوية بالهند، ولاسيما السياحة القادمة من نيودلهي، والتي تمثل نسبة كبيرة، إلى جانب السياحة الروسية.
ففي عام 2022، بلغت نسبة السياح القادمين من الهند إلى جزر المالديف 11%. وقد أدت التصريحات المسيئة ضد رئيس الوزراء الهندي، إلى تنامي الدعوات الهندية إلى مقاطعة السياحة في جزر المالديف، إذ بدأ السياح الهنود في إلغاء زياراتهم إلى شواطئ هذا البلد، وتوقفت شركات السياحة الهندية عن الترويج لجزر المالديف في برامجها الخارجية، كما علقت منصة (Ease My Trip) إحدى أكبر منصات السفر في الهند حجوزات الطيران إلى جزر المالديف.
معلومات عامة
جدير بالذكر أن جمهورية المالديف هي دولة أرخبيلية مسلمَة تقع في جنوب قارة آسيا في المحيط الهندي، ويمر عليها خط الاستواء جنوبًا، وتقع جنوب غرب سريلانكا والهند. وتمتد كسلسلة من ست وعشرين جزيرة من الجزر المرجانية بدءًا من جزيرة “ايهافنداهيبولو” في الشمال إلى مدينة “أدو” في الجنوب، وتتألف من مساحة تبلغ 298 كيلو متر مربع تقريبًا (115 ميل مربع)، ويبلغ عدد سكّانها وفقاً لإحصائيات الأمم المتّحدة في 2020 نحو 537,984 نسمة.
aXA6IDEzNS4xODEuMTEuMTYyIA==
جزيرة ام اند امز
مصدر الخبر الأصلي: صحيفة العين الاخبارية
